海普瑞的神话褪色了，重庆啤酒的“疫苗神话”破灭了，“毒胶囊”被曝光了……这些医药行业上市公司爆出的“地雷”，不由得又使人想起十年前的银广厦事件。当初银广厦的暴涨，它的利润“神话”，源自其从德国进口的“二氧化碳超临界萃取设备”，事后却被证明都是满纸谎言。

　　医药板块向来被A股市场视为防御性品种，在股市低迷或前景不明时，机构往往会移情此类“避风港”品种。其背后最朴素的逻辑是，无论经济周期如何，该吃的药还是要吃的，尤其是在老龄化越来越明显的趋势之下。但就是这样，医药板块还是让不少投资者“吃了药”，它不像零售、地产这类上市公司这样相对容易看得清。

　　几年前，市场中开始兴起一种“草根调研”，普通投资者甚至是机构会以消费者的视角来考察上市公司，比如站在百货公司或售楼处门口数客流、观察上市公司生产基地等等。但是，这招儿放在医药行业就很难通用了。十年前，很少有人知道什么叫“二氧化碳超临界萃取”；两年前，绝大部分还是从海普瑞那里头一次听到“肝素钠”这个词儿。

　　至于乙肝治疗疫苗这种世界级的难题，常识会告诉我们，任何公司都可以投入资金进行研发，但成功的概率即便不是渺茫，也是毫无把握的。但在A股市场的现实环境下，常识往往不得不让位于“想像力”，只要公司宣称要研发可以让侏儒症患者长高的药物，有的向艾滋病发起挑战，不管成功的希望有几分，股价都能冲上云霄，K线图反映的不是上市公司的基本面，画出的是投资者的想像力。

　　知名的“投机大师”巴鲁克在他的自传《在股市大崩溃前抛出的人》中曾说，股票市场产生的波动，所记录的不是事件本身，而是人类对这些事件做出的反应，是数以百万计的一个个男人和女人，如何感知这些事件可能对将来产生什么样的影响。股票市场是一个竞技场，男人和女人在场上拿他们相互冲突的判断进行较量，让他们的希望与恐惧相互竞争，用他们的优点和弱点彼此对抗，以他们的贪婪之心与抱负理想进行比拼。

　　对于股市而言，没有想像力将会是缺乏活力的一潭死水，而想像力泛滥又会制造过多的泡沫。凡事都有一个度，在股市中如何发挥合理的想像力，也得吃过药、交过学费才能有所感悟的，该吃的“药”还是要吃的。