近日，铜价下降，法国大选第一轮中中间派获胜,降低了大选的风险,美元走低给铜市以支持。本周美国总统将推出史无前例的税改,但市场并没有很好的预期,加上中国去金融杠杆,我们倾向于商品市场的回调仍未结束。铜市上面,罢工基本结束,影响降低,而消费上增幅远不及预期,随着消费旺季接近尾声,我们倾向于铜价仍会继续回调。而铜价下降，导致厂商利润降低，因此提取铜的萃取剂需求的就更少了，从而影响了铜萃取剂的销量。

　　由于中国铜需求依然是主导世界需求走势的主要力量，下面仅就中国铜需求情况进行分析。

　　国家电网对于2016年的投资计划目前并没有明确公布，因而对于2016年的电力行业投资状况以及相关的铜消费情况，其估算更具有主观性。市场普遍倾向于认为2016年的电力投资对铜的消费量仍将保持增长状态，增速可能会较2015年略有下降。如此预测主要考虑以下三方面的情况：第一，近期电力行业投资出现了加速迹象，反映了政府在当前经济形势下的维稳意愿。第二，虽然投资增速有所增加，但增速仍然不及预期。由于目前政府对于通过投资拉动经济的做法持谨慎态度，因此市场对2016年的电力投资增速并不认为会有大幅增长。第三，电网投资重心向特高压倾斜，在一定程度上削弱了电力行业对铜消费的拉动。

　　空调制冷行业的业内人士普遍认为2016年又将是艰难的一年。因此，2016年空调制冷行业的铜消费将会较2015年有较大幅度下调。市场对空调制冷行业的悲观预测，主要有以下两方面原因：首先，2016冷年开盘前行业库存高企（以空调为例，调查预估显示目前各大厂家库存总计至少在3700万台，市场认为即使空调企业全部停产，这些库存2016年也不一定能卖完）；其次，空调、冰箱等产品在二三线以上市场已经基本普及，市场需求逐渐放缓。往年空调制冷行业的价格战对于消化空调冰箱产品的库存有显著作用。然而这一方法在2015年失去了作用，价格战在年内一直持续，但是到了2015年结束库存也没有显著下降。

　　中汽协预计2016年的汽车市场将会保持小幅增长，增速预计可能在1%～2%，较2015年增速3%进一步下降。如此微弱的产量增长，对于铜的消费上也难有亮点。乘用车方面，中汽协预计2016年中国乘用车市场整体将有望好于2015年，其年度销量同比增长3.3%，且仍呈现低速增长的态势。

　　2016年国家将经济增长寄希望于扩大消费，而汽车对于消费的拉动作用不容忽视。车购税减半政策对中国车市有一定的拉动作用，而在汽车降价、股市影响弱化以及多重利好政策等因素影响下，消费者的购车意愿将比2015年有所增强。但是，与空调制冷行业相似，目前乘用车的库存居高不下，可能会影响2016年的产量。商用车方面，在中国经济增速放缓，同时注重经济增长质量政策导向的影响下，预测2016年载货车市场需求不旺，销量较2015年可能有所回落。（4）建筑行业持续低迷

　　市场预计2016年全国的房地产市场难以见到显著好转。首先，中国房地产市场供求已基本平衡，楼市开始进入下半场，未来楼市增量、房增速将递减。其次，现有的土地供应量和存量房，已经导致了三、四线城市房地产全面滞销，部分二线城市也出现了滞销状况，只有一线城市的市场状况良好，但难以扛起房地产市场复苏的大旗。第三，2015年内政府虽然出台多项房地产市场的“救市”政策并导致了市场出现复苏状况，但既然市场需求已基本得到满足，2015年的楼市基本面复苏好转不可持续。第四，2015年前9个月房地产投资增幅下滑、房屋开工竣工面积、土地购置面积均呈负增长，尤其是新开工面积的下降，将会直接导致2016年建筑行业的铜需求低迷。

　　综上所述，北京安泰科信息开发有限公司预计2015年全国的电解铜消费大致在918万吨，较2014年同比增长5.3%。由于受到经济形势不佳的影响，2016年铜下游各个行业的消费增速都较2015年有所下滑。预计2016年全年全国的电解铜消费量在957.2万吨，同比增速为4.2%。

　　刚刚进入2016年，在中国A股市场出现三次熔断的同时，LME三月铜价格连续下跌，很快跌破2015年的最低价4443.50美元/吨，达到4318美元/吨。受人民币贬值的影响，上期所铜主力合约价格并没有突破2015年的最低价33220元/吨，而止步于34350元/吨，市场呈现外弱内强格局。铜价在2016年开年之初就开始了新一轮的下跌周期，多家机构对2016年铜价的预测，基本上都持有偏空的观点。笔者认为，虽然受全球需求不振、经济低迷的大环境影响，铜价将在2016年延续继续探底的走势，但依然存在以下事件对铜价产生重大影响。