网站导航

万向新闻资讯

当前位置:主页 > 万向新闻资讯 >
康普化学(834033):金属萃取剂解决方案细分龙头 新能源电池贵金属回收打开第二成长曲线
时间:2023-06-15 12:40 点击次数:129

  康普化学(834033):金属萃取剂解决方案细分龙头 新能源电池贵金属回收打开第二成长曲线

  公司是国际巨头巴斯夫、索尔维后第三家金属萃取剂供应商,主业铜萃取剂全球/国内市占率约为25%/55%。定制化服务咨询是核心壁垒,公司铜萃取剂系列丰富,拥有38 种相关牌号,针对不同应用场景定制化调整同一牌号配方。客户群体优质,覆盖必和必拓、智利国家铜业、嘉能可、自由港、南方铜业、洛阳钼业等世界知名铜矿巨头。主业铜萃取剂需求增长可期。

  2000/2021 年全球精铜产量分别为1479.3/2482.3 万吨,CAGR2.50%。据标普预测,受益于全球能源转型需求,全球精铜需求量在2030 年将达到3990 万吨,CAGR 5.41%。湿法萃取有望替代火法,铜萃取剂需求加速释放,募投项目扩产全球市占率有望进一步提升。湿法冶铜用萃取代替高温灼烧,成本仅为火法成本的42.86%,且相较火法,适用于湿法的铜矿品位更低。2020年湿法铜产量约为390 万吨,渗透率约为16%,以上文提到的精铜产量增速计算,中性假设下2030 年铜萃取剂市场空间将达到3.03 万吨。本次募投项目投产后,公司金属萃取剂产能占比将从27%提升至36%,市占率有望进一步提升。

  据绿色和平与中华环保联合会预测,2021-2030 年全球范围内动力电池的锂/钴/镍的累计使用量将分别达152/205/487 万吨。贵金属储量难以满足需求,电池回收萃取空间广阔。公司已获得6 项贵金属回收相关专利,开发出11 种新能源电池及其他金属萃取剂,且钴、镍萃取剂已实现量产,锂萃取剂处于中试阶段,钒、锰萃取剂进入降本量产的研究阶段。受益于新能源车及储能的快速发展,退役电池将带动金属萃取剂需求高增。

  酸雾抑制剂可用于抑制电积过程中酸雾排放,提升原料利用效率。2021 年实现批量销售24.1 吨,营收683.53 万元;2022 年H1 实现营收1891.6 万元,增长迅速。矿物浮选剂可用于硫化矿和钨、锡、稀土、石墨等多种矿物的浮选,应用场景相比金属萃取剂更加丰富。公司与中南大学合作研发,目前已拥有硫氨酯类矿物浮选剂和羟肟酸类矿物浮选剂产品,产品性能更好、稳定性更强、公司目前国内市占率仅0.07%,成长空间广阔。

  投资建议:我们看好公司募投项目投产后铜萃取剂去除产能瓶颈,切入新能源金属萃取领域,打开第二成长曲线 亿元,对应PE 分别为15.92/9.67/5.76X,首次覆盖,给予强烈推荐评级。

如果您有任何问题,请跟我们联系!

联系万向娱乐

Copyright © 2027 万向娱乐注册 TXT地图 HTML地图 XML地图